李季 

一、目前我市资本运作存在的不足

（一）上市公司市值规模较小。目前我市共有上市公司7家，截止至2017年10月31日，7家上市公司中市值规模最大的为旗滨集团，市值131.07亿元，在A股所有3426家上市公司中排名第890位，排名不到前25%；同时我市7家上市公司平均市值为69.05亿元，而A股市场上市公司平均市值为183.7亿元，我市上市公司的平均市值比A股市场上市公司整体平均市值低62.41%。

（二）我市公司的上市数量增长不快。从上市时间来看，我市大部分上市公司于2011年及2011年以前上市，仅有飞鹿股份是于2017年上市，而同时期A股上市公司总数由2011年12月份的2342家增加到2017年10月份的3426家，增加46.29%，远高于株洲市同时期上市公司总数的增幅比例。

（三）我市的资本市场并购氛围不浓。近三年来我市共发生24起并购，总金额18.74亿元，而同时全国发生的并购总数为2.05万起，总金额为9.36万亿元，我市同时期发生的并购总数和并购金额仅分别占全国的0.12%和0.02%。无论从数量和金额来讲，我市公司并购在全国并购市场中所占的比例都很低。

二、资本运作现状不得力的主要原因

（一）政府层面重视不够。目前我市的各级政府尚未充分认识到资本运作对于我市上市公司培育与打造、产业调整与转型、政府债务化解等方面的重大意义，相关支持我市企业进行资本运作的政策力度不强。

（二）上市公司缺乏市值管理理念。受全市的资本氛围影响，目前我市的上市公司普遍缺乏先进的市值管理理念，对于目前我国先进的资本运作手段的学习和掌握程度不深。

（三）资本运作手段较少。由于地处三线城市，远离先进的资本市场且相关专业人才缺乏，导致全市企业进行资本运作时普遍缺乏较为有效的手段和措施。

三、建议解决措施

（一）政府积极发挥扶持和引导作用。

1、引导企业正确认识资本市场，了解资本市场的最新动态。

2、制定相关政策引导企业大胆走入资本市场，鼓励企业以并购重组等方式完善各自企业的产业链，鼓励企业改制上市。

3、建立市内企业的梯度培训体系，充实公司改制上市的后备力量。

（二）企业高度重视资本运作和市值管理工作。

全市上市公司和非上市企业要积极学习先进的资本运作方法和市值管理理念，加强相关专业人才的引进工作，积极与各大券商、基金、交易所等金融机构沟通对接，并勇于尝试新鲜的资本运作手段。

（三）在市级层面设立并购基金。围绕我市上市公司的产业链布局情况，仔细分析其业务调整的方向和思路，统筹规划我市上市公司的并购业务。通过寻找合适的标的公司进行收购、对其进行重组改造，使其满足上市公司的并购要求，进而在合适的时机将标的公司的股权转让给上市公司，从而帮助我市上市公司推动其业务整合和转型发展，协助其做好市值管理工作。

四、加强资本运作工作的意义

（一）有利于化解我市地方债务。如通过使我市上市公司的市值做大可以使我市平台公司持有相关上市公司的股份得到升值，进而使我市平台公司的偿债能力得到提高，从而有利于化解我市的地方债务风险。

（二）有利于我市产业链的整合升级。如通过并购基金协助我市上市公司进行并购，有利于帮助其打通产业链的上下游、整合类似资源、完善其产业链布局，进而带动我市整体产业的整合升级。

（三）有利于形成资本市场的株洲品牌。通过一系列的资本运作，可以使我市上市公司的数量得到增加、实力得到增强，并购基金的名气得到提高，全市的资本运作氛围愈加浓厚，从而使我市的资本运作在资本市场上具备一定的知名度。

（作者单位：市国投集团   市国资委供稿）